ARTICOLO - Pubblicato il: 28 febbraio 2017- Da: G. Manzana E. Iori

È stato introdotto il nuovo n. 11-bis) che prevede, in linea generale, l’obbligo di rilevare gli strumenti finanziari derivati in base al fair value. L’utilizzo di tale metodo è esteso anche agli strumenti finanziari incorporati in altri titoli.

A tal fine i nuovi commi da 2 a 5 dell’art. 2426 dispongono che:

- va fatto riferimento ai Principi contabili internazionali (IAS / IFRS) per la definizione di “strumento finanziario”, “attività finanziaria” e “passività finanziaria”, “strumento finanziario derivato”, “costo ammortizzato”, “fair value”, “attività monetaria” e “passività monetaria”, “parte correlata” e “modello e tecnica di valutazione generalmente accettato”;

- ai fini in esame “sono considerati strumenti finanziari derivati anche quelli collegati a merci che conferiscono all’una o all’altra parte contraente il diritto di procedere alla liquidazione del contratto per contanti o mediante altri strumenti finanziari, ad eccezione del caso in cui si verifichino contemporaneamente le seguenti situazioni:

a) il contratto sia stato concluso e sia mantenuto per soddisfare esigenze previste dalla società che redige il bilancio di acquisto, di vendita o di utilizzo delle merci;

b) il contratto sia stato destinato a tale scopo fin dalla sua conclusione;

c) si prevede che il contratto sia eseguito mediante consegna della merce”;

>>La norma prevede un generale obbligo di valutazione degli strumenti derivati al fair value, anche se lo strumento derivato è inglobato in un altro strumento finanziario

>> Il fair value è determinato con riferimento al valore di mercato, se è facilmente individuabile un mercato attivo. Se ciò non è possibile, il valore di mercato può essere:

− derivato da quello dei componenti o di uno strumento analogo;

− stimato tramite l’applicazione di modelli e tecniche di valutazione generalmente accettati.

Solo se detti metodi non consentono di ottenere un risultato attendibile non si applica il fair value.

>>E’ previsto un regime differenziato di rilevazione a seconda che la copertura si riferisca al fair value

-           di elementi presenti nel bilancio: variazioni contabilizzate nel conto economico. Le variazioni di fair value dello strumento di copertura e dell’elemento coperto sono rilevate nella sezione D del conto economico “Rettifiche di valore di attività e passività finanziarie” (voci D.18.d/D.19.d).),

-           a flussi finanziari o operazioni di futura manifestazione: variazioni contabilizzate nel patrimonio netto.

>> La riserva è imputata al conto economico nella misura e nei tempi corrispondenti al verificarsi o al modificarsi dei flussi di cassa dello strumento coperto o al verificarsi dell'operazione oggetto di copertura.

>> Non sono distribuibili gli utili che derivano dalla valutazione al fair value degli strumenti finanziari derivati non utilizzati o non necessari per la copertura.

>>Le riserve di patrimonio che derivano dalla valutazione al fair value di derivati utilizzati a copertura dei flussi finanziari attesi di un altro strumento finanziario o di un'operazione programmata non sono considerate nel computo del patrimonio netto per le finalità di cui agli articoli 2412, 2433, 2442, 2446 e 2447 e, se positive, non sono disponibili e non sono utilizzabili a copertura delle perdite.

>>ESEMPIO

In data 30 giugno 2016, a fronte dell’aggiornamento del budget e della conseguente identificazione di un’esposizione al rischio di cambio, coerentemente con la strategia e la policy aziendale in materia, viene stipulato un contratto di vendita a termine di 100.000 dollari con scadenza 30 giugno 2017 per mitigare il rischio di cambio riveniente dal flusso di dollari generato da una fattura attiva di pari importo, con pagamento a vista, altamente probabile.

La società ha designato l’intero forward come strumento derivato di copertura, non scorporandone il valore temporale.

Durante l’esercizio 2017, viene effettivamente emessa la fattura attiva per 100.000 dollari alla data del 30 giugno 2017, come stimato alla data di stipula del contratto di vendita a termine dei dollari.

Sempre alla stessa data viene inoltre incassato il corrispettivo di tale fattura e viene regolato lo strumento finanziario derivato

Di seguito si riportano le principali assunzioni sottese allo sviluppo numerico del caso esemplificativo.

Sulla base di tali assunzioni, il fair value dello strumento finanziario derivato di copertura alle diverse date, calcolato senza tenere in considerazione l’effetto temporale derivante dall'attualizzazione, risulta come di seguito riportato.

Il fair value dello strumento finanziario derivato di copertura alle diverse date, risulta come di seguito riportato.

Sulla base dello scenario sopra descritto, derivano le seguenti registrazioni contabili.

30/06/2016 – Nessuna

31/12/2016 - Adeguamento del fair value dello strumento derivato (cash flow hedge model)

30/06/2017

30/06/2017 - Adeguamento del fair value dello strumento derivato (cash flow hedge model)

30/06/2017 – Emissione fattura

30/06/2017 – Rigiro riserva per copertura

30/06/2017 – Regolamento strumento finanziario derivato di copertura

30/06/2017 – Incasso fattura